По призыву Императрицы Екатерины II старообрядцы, некогда бежавшие в Польшу, должны были вернуться в Россию и селиться на этих землях - им выделялось по 70000 десятин заволжской земли. Старообрядцы основали несколько сел, в том числе и Балаково. Удобное месторасположение и плодородные земли помогали селу расти и развиваться за счёт торговли пшеницей. За сезон здесь производили до 10 млн пудов хлеба. В 60-х годах XIX века за лето, от Балакова могли отправлять до 180 барж с грузами. Еще балаковские купцы торговали лесом, который перерабатывался на двух лесопильных заводах. Начала развиваться судоремонтная промышленность для их обслуживания. В конце 19 в. население села достигло почти 20 000 человек. В начале 20 сильно расширились границы села и выросло количество промышленных предприятий. Перед революцией 1917 года в Балаково было 6 церквей, 7 школ, хлебная биржа, чугунолитейный завод, механический завод нефтяных двигателей, судоремонтные и мебельные мастерские, лесопилки, мельницы, коммерческое училище, земская больница и городская фабрично-заводская амбулатория, библиотека, и электростанция.
Сначала Балаково входил в состав Самарской губернии, потом Нижне-Волжского края, а с 5 декабря 1936 года — в Саратовскую область.